Fitch는 마카오 규제 불확실성에 대해 Las Vegas Sands, MGM, SJM에 대해 부정적인 등급 RWN(Rating Watch Negative)으로 설정 GRAN88D.COM 황룡카지노 황룡GD

신용평가사 Fitch는 라이선스 재입찰의 시기와 절차에 대한 불확실성으로 인해 마카오의 라스베가스 샌즈, MGM 리조트, SJM 홀딩스와 관련 자회사에 대한 신용등급을 RWN(Rating Watch Negative)으로 설정했습니다.

기관은 또한 중국의 "COVID 제로" 정책을 감안할 때 마카오의 COVID-19 회복에 대해 우려를 표명했으며, 이에 따라 2022년 게임 수익에 또 다른 도전적인 한 해가 될 것으로 예상합니다.

RWN은 LVS 그룹 법인인 Las Vegas Sands Corp, Sands China Ltd 및 Marina Bay Sands Pte Ltd, MGM Resorts International 및 SJM의 장기 외화 발행자 부도 및 선순위 무담보 채권 등급 "BB+"에 적용됩니다.

Fitch는 월요일에 3명의 영업권자 각각에 대해 발표한 별도의 메모에서 RWN이 "20년 기간이 2022년 6월 26일에 만료될 예정인 마카오의 게임 영업권과 관련된 중요한 단기 규제 불확실성을 반영합니다. - 재입찰 절차, 미래 규제 및 운영 환경이 현금 흐름과 레버리지에 어떤 영향을 미칠지, 기존 운영자가 새로운 게임 양보를 확보할 수 있는 가능성에 대한 제한된 가시성으로 인해 기간 신용 위험이 증가했습니다.

"Fitch 분석가들은 LVS, MGM 및 SJM이 장기적으로 마카오에서 계속 운영될 것으로 예상한다고 말했지만, “RWN은 새로운 게임 양보를 확보하지 못하거나 더 힘든 경제적 라이선스 조건이 가질 수 있는 중대한 신용에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 나타냅니다."Fitch는 위험을 무시할 수는 없지만 기존 양보 보유자가 새로운 양허를 확보하지 못할 가능성은 낮다고 봅니다." 

“운영자는 수십억 달러를 투자했으며 대규모 지역 고용주이자 중요한 정부 납세자이며 Greater Bay Area Initiative와 같은 지방 및 본토 정부의 광범위한 목표를 지원했습니다. 새로운 양보는 또한 약한 운영 경제, 부담되는 자본 투입 및 부모에게 현금을 업스트림할 수 있는 능력 감소와 함께 올 수 있지만 규제 기관이 더 명확하게 제공할 때까지는 예측하기 어렵습니다.

”Fitch는 또한 이전에 2023년까지 2019년 GGR 수준의 90%로 복귀할 것으로 추정한 중국의 COVID 정책을 예의주시하고 있으며, 이 추정치는 조만간 보다 정상화된 방문객 수준으로 복귀하는 데 달려 있다고 말했습니다.

그러나 2월까지 기존 은행 대출에서 110억 홍콩달러를 재융자할 것으로 예상되는 SJM은 강력한 유동성을 유지하는 반면 LVS는 순 레버리지를 2배로 줄일 수 있을 것이라고 개별적으로 이 기관은 세 회사 모두에 대해 신뢰를 표명했습니다. 

주주 수익이 그때까지 재개되지 않고 현금 흐름에 대한 지불금이 전염병 이전 수준과 일치한다는 가정 하에 2023년부터 범위.MGM China가 마카오 영업을 유지하지 못하는 극단적인 시나리오에서 Fitch는 MGM Resorts의 국내 신용 프로필이 본질적으로 완전히 회복된 미국 영업과 마카오가 만회한다는 사실에 힘입어 "BB-" IDR과 일치한다고 여전히 믿고 있다고 말했습니다. 

더 넓은 MGM 기업에 대한 연간 현금 흐름의 비율은 동료에 비해 약 20%입니다.Fitch는 "장기적으로는 중국의 중산층 확대와 마카오 안팎의 인프라 개발에 힘입어 마카오 게임 산업이 여전히 매력적이라고 믿고 있다"고 말했다.